Península de Macau vs. Cotai: Cada um tem a sua própria trajectória de desenvolvimento

O jogo começou na península de Macau e floresceu na zona do Cotai.Os dois locais apresentam tendências de desenvolvimento diferentes. A indústria do jogo de Macau formou um oligopólio desde o primeiro leilão de licenças de jogo em 2002. Acreditamos que as empresas de jogo deveriam primeiro considerar alargar o bolo para promover conjuntamente a expansão do mercado e depois concentrar-se na conquista de quota de mercado.

►A prosperidade do jogo na península de Macau durou meio século, até que novos jogos começaram a ser construídos na zona de Cotai, em Macau, no início do século XXI. A Macau Tourism and Entertainment Company (STDM) de Stanley Ho obteve a licença de jogo exclusiva para o Macau Peninsula Gaming de 1962 a 2002. A maioria das licenças de jogo foram incluídas no SJM após o primeiro leilão de licenças de jogo em 2002. Devido à sua proximidade com o continente, a Península de Macau recebe a maior parte dos turistas de passeios de um dia vindos do continente através do Porto de Gongbei e do Terminal Marítimo do Porto Exterior (os turistas que entram pelo Porto de Gongbei e Terminal Marítimo do Porto Exterior representaram 53% e 9% do número total de turistas respectivamente em 2019). Os jogos de azar na península de Macau são geralmente pequenos, próximos uns dos outros e carecem de instalações próximas que não sejam de jogo. Portanto, os jogadores tendem a alternar entre diferentes cassinos. Após o aumento do jogo em grande escala na área do Cotai após 2002, as receitas do jogo da Península de Macau caíram de 72% em 2010 para 34% em 2019. A Península de Macau contribui actualmente com 20% do EBITDA imobiliário ajustado em Macau.

►O surgimento da zona do Cotai teve origem na recuperação de terras no início do século XXI. Galaxy Entertainment, Sands China e Melco International adquiriram ativamente terras para criar raízes aqui e obtiveram licenças de jogos de azar em 2002. A zona do Cotai tem mais espaço e pode apoiar o desenvolvimento de um modelo de resort integrado em grande escala. Há um grande número de quartos de hotel de alto padrão para acomodar visitantes durante a noite. Os consumidores tendem a pernoitar em hotéis para atividades de jogo e a mobilidade é menor do que na Península de Macau. Explicaremos ainda nos capítulos seguintes que devido ao maior nível de consumo per capita dos turistas que pernoitam, o aumento do número de quartos de hotel na zona do Cotai conduziu a uma melhoria da estrutura turística. Acreditamos que as empresas de jogos continuarão a investir na construção de hotéis. Em 2019, o rácio das receitas do jogo e o rácio EBITDA ajustado da propriedade da região do Cotai atingiram 66% e 80%, respectivamente, indicando que a sua rentabilidade e tendência de desenvolvimento são superiores às da Península de Macau.

Impulsionadores das receitas do jogo em Macau

Acreditamos que o crescimento e desenvolvimento da indústria do jogo em Macau beneficiou dos seguintes aspectos: 1) apoio das políticas de vistos (como viagens individuais para Hong Kong e Macau, também conhecidas como viagens independentes); 2) melhorias nas infra-estruturas, impulsionando o crescimento do número de turistas (como pontes de Hong Kong, Zhuhai e Macau, expansão da rede ferroviária de alta velocidade e metro ligeiro de Macau, etc.); 3) aumento de produtos não relacionados com jogo e melhoria das capacidades de serviços (como hotéis quartos, serviços de catering, espectáculos comerciais e de entretenimento, etc.).

A receita de jogos VIP está intimamente relacionada à macroeconomia da China

As receitas do jogo VIP têm uma clara correlação positiva com a macroeconomia da China, que é afetada principalmente pelos seguintes aspectos: 1) crescimento do PIB per capita da China; 2) diversificação das fontes de crédito e maior liquidez de capital; e 3) vitalidade económica da China. No entanto, após a intervenção política e regulamentar de 2014 a 2016, a correlação enfraqueceu.

As receitas do jogo em massa são impulsionadas pelo turismo, especialmente pelas chegadas de turistas ao continente

O número total de visitantes a Macau em 2019 atingiu 39,4 milhões. Desde 2017, os turistas da China continental e de Hong Kong representaram cerca de 70% e 20% do total de visitantes de Macau, respetivamente. Se estimarmos aproximadamente com base no número de visitantes/população do local de origem, o turismo de Hong Kong para Macau está próximo da saturação (a taxa de penetração atinge cerca de 98%), mas a taxa de penetração do turismo de Macau no continente em 2019 é somente 2%.

Este artigo vem do Casino Blcak A, o conteúdo é apenas para referência